对农业上市公司“背农”发展的效益探讨

　　当农业企业获得了上市并具备了一定融资能力后，往往趋向于拓展经营范围，表现出非相关多元化经营的“背农”发展趋势,但其经济效益如何？

　　笔者通过对前后十年的35家农业上市公司相关数据进行研究后发现:多元化经营的上市公司已占全部农业上市公司的80%，“背农”发展倾向显现突出。一般而言，上市公司为了延长产业链获取更丰厚的价值附加或加强原材料供应从而增强企业竞争力而开展相关多元化经营是合理的，但给上市公司带来负面影响的是非相关多元化。陌生的行业、陌生的环境以及陌生的产品都会给“农”字号企业带来风险。在对我国农业类上市公司所开展的多元化经营与过度投资的相关关系分析后可以看到，多元化经营行为同时伴随着过度投资行为，为达成多元化经营目的而进行的投资项目有明显的倾向表现为是负NPV的项目。而同时在上市公司未开展多元化经营的年份，没有证据表明上市公司倾向于过度投资。为此，笔者以我国A股农业类上市公司中开展非相关多元化经营的会计年表作为样本，通过分析得到的结论是：我国农业类上市公司的“背农”发展存在着过度投资行为，导致其产生了负的现金流量值而损害了公司利益。为此建议：农业类上市公司应当梳理自身投资理念，切不可因追随经济热潮或管理人一言独断而盲目开展非相关多元化经营业务。扬州农行广陵支行 谢 园